La inflación volvió a mostrar signos de aceleración en Argentina durante noviembre, con un aumento mensual del 2,5%. El dato implicó un avance de 0,2 puntos porcentuales respecto de octubre y confirmó una tendencia que se viene consolidando desde mediados de año: tras tocar su piso en mayo (1,5%), el índice de precios al consumidor inició un sendero ascendente, aunque gradual. En términos interanuales, la suba alcanzó el 31,4%, mientras que en los primeros once meses de 2025 la inflación acumulada fue del 27,9%.

A diferencia de otros informes, esta vez el presidente Javier Milei optó por no pronunciarse públicamente sobre el resultado.

El combate contra la inflación ha sido el eje central del programa económico del Gobierno, luego de que el índice superara el 200% anual en el tramo final de la gestión de Alberto Fernández (2019–2023). Tras la fuerte devaluación del peso y el paquete de desregulación aplicado al inicio del mandato libertario, la inflación se disparó en diciembre de 2023 hasta el 25,5% mensual.

Con el correr de 2024, y bajo el impacto del ajuste fiscal, el endurecimiento monetario, el ancla cambiaria y la contracción del consumo, los aumentos de precios comenzaron a desacelerarse. Esa tendencia se sostuvo hasta marzo, cuando el plan económico enfrentó su primera tensión financiera del año, contenida en abril gracias a un desembolso del Fondo Monetario Internacional por 20.000 millones de dólares. Un segundo episodio de inestabilidad, previo a las elecciones legislativas de octubre, fue amortiguado con un nuevo respaldo externo, esta vez a través de un swap de monedas con Estados Unidos.

Sin embargo, la relativa estabilidad lograda tras el triunfo oficialista en los comicios de medio término no alcanzó para retomar una trayectoria descendente de la inflación. El desafío inmediato para el Gobierno es volver a desacelerar los precios sin resignar la incipiente recuperación económica ni la acumulación de reservas necesarias para afrontar los próximos vencimientos de deuda.

Según el Instituto Nacional de Estadística y Censos (Indec), el rubro que registró la mayor suba en noviembre fue vivienda, agua, electricidad, gas y otros combustibles, con un incremento del 3,4%, seguido por transporte, que aumentó un 3,0%. En tanto, alimentos y bebidas no alcohólicas, con una suba del 2,8%, fue la división con mayor impacto en la variación mensual a nivel regional.

El dato oficial superó las previsiones del Gobierno y de la mayoría de las consultoras privadas. En respuesta, el ministro de Economía, Luis Caputo, destacó que, “a casi dos años de gestión y partiendo de un 25,5% mensual en diciembre de 2023, la inflación se encuentra en los niveles más bajos de los últimos ocho años”. Además, subrayó que el orden fiscal y monetario permitió amortiguar la caída en la demanda de dinero durante el período preelectoral y sostener la actividad económica.

El avance de los precios de los alimentos también presionó sobre las líneas de pobreza e indigencia, que afectan al 31% de la población. De acuerdo con el Indec, la canasta básica alimentaria aumentó un 4,1% en noviembre, mientras que la canasta básica total se incrementó un 3,6%, ambas variaciones por encima de la inflación general del mes.